新三板做市商大幕即將揭開。 全國股份轉讓系統公司董事長楊曉嘉近日在公開場合表示，新三板的做市制度將于下半年推出，相關做市業務規則也將于近日發布。 她還表示，當前新三板做市的各種技術系統包括做市商交易系統正在準備，預計在8月份可以上線。 此前有媒體報道，做市商制度很可能不能按時推出，楊曉嘉此番表態有力的回擊了傳言。 21世紀經濟報道記者從多家券商處了解到，做市商制度的草案已擬定，新三板做市商的細則將在近期推出。 一位華南地區中型券商場外市場部的人士告訴21世紀經濟報道記者：“企業非常希望做市商制度趕緊推出，因為這可以為其帶來流動性和估值的體現。” 細則草案已經敲定
華中地區一位大型券商場外市場部的負責人向21世紀經濟報道記者表示：“股轉系統公司的相關制度基本制定好了。” 一位北京地區大型券商的場外市場部人士告訴21世紀經濟報道記者：“我看到的細則，很多細的方面都有明確規定。” 該人士進一步透露，“細則涉及做市商具備的資格條件;拿多少股;做多長時間;協議方式的轉換問題(最低比例多少、最高比例多少);以及每天報價的價差和比例等內容。” 前述華中地區券商人士也透露，“細則規定，主辦券商在申請開展做市業務前，應向全國股轉系統公司申請備案，我們公司大概6月中旬的時候要去申報資格，材料正在準備。” 2013年11月18日在北京召開的擴大試點主辦券商動員大會上，股轉系統就已經給出了做市商制度的一些基本框架。 其中重點包括：1.做市商初始持有企業的股份：總股本5%或100萬股，最少10萬股。最多可以持有企業20%股份;2.報價規則;3.成交規則;4.做市商掛牌前持有的股份無鎖定期。
據了解，此次細則在一些地方的設計上與當初的框架內容近似，持股比例便是這樣。 前述華中地區的券商人士表示：“細則內有持股的具體數量和比例的限制，最低持股數量為5%以上或者不低于100萬股;最高持股限制為20%，如果超過20%就有豁免買進的義務。原則上如果是做市，變成企業大股東就不太好了。” 前述北京地區的券商人士：“6月9日會開啟做市商系統的首輪測試，與此前交易結算系統測試一樣的是，股轉系統會選擇一批證券公司的系統測試。” 券商籌備沖刺 隨著做市商細則將在近期發布，做市商系統測試也將接踵而至，全國各家券商在做沖刺。 東吳證券場外市場部負責人方蘇告訴21世紀經濟報道記者：“東吳證券做市交易部已經成立，是分在場外部下的二級部門。制度、流程、決策體系基本定下來了，包括公司對資金的規劃也已確定，業內我們是比較快的。” 方蘇表示：“我們肯定8月份首批做市，推薦掛牌業務我們本來就在前列，做市商領域我們會比較早介入市場。公司對新三板非常看重，包括人力和資源的儲備都比較充足。” 國信證券場外市場部總經理魯先德告訴21世紀經濟報道記者：“成為8月份首批，我們是按照這個目標準備做市商工作。我們的系統已按股轉系統的要求在做，公司做市商制度細則也在準備中。” 不僅是內部建設，各家的籌備也體現在與企業的溝通與篩選之上。 方蘇告訴21世紀經濟報道記者：“我們未來做市的一些標的已經確定，和一些企業在價格和數量方面也已談妥。選擇企業方面，第一，我們推薦掛牌的項目中，會選擇一部分;第二，已推薦的，報會或馬上報會的項目，也有一些可選擇的企業;第三，其他券商推薦的也會選，通過一些指標，選擇看好的股票，這一類我們也正在接洽。” 前述華中地區券商人士透露：“6月10日我們會統一辦做市商的業務推廣會，首先讓企業了解做市商是什么，它的利弊，然后他們再決策是否選擇做市商。它有意向，公司才好開始談怎么拿股份、以怎樣的價格這些后續的事項。這是一個雙向選擇。” “國信證券已開始和企業談合作，但還在談的過程中。第一步我們還是著眼于自己推薦掛牌的企業，然后再溝通和篩選。具體標準還是各自企業的判斷;第二，實現是一個談判的過程，從這個意義來講，單方面劃一條標準線出來是沒有意義的。”魯先德說。 不過，也有券商目前以觀望為主。 金元證券董事總經理陳永飛表示：“我們正在籌備，除制度在草擬外其他方面動作可能不會太大，要先觀望一下。我們還沒有開始跟企業溝通。因為具體的業務規則沒出臺，等出臺后我們再作進一步的動作。我們的系統也是根據股轉系統的要求在做。創新或者自己開發的東西我們暫時還沒有。” 就21世紀經濟報道記者了解，企業和主辦券商之間對于是否必須做市持有不同態度。 一位新三板掛牌企業高管告訴21世紀經濟報道記者：“企業掛牌時選擇做市，其主辦券商必須為其做市。但目前問題在于企業選擇做市，其主辦券商不一定愿意。” 一位滬上大型券商人士則對21世紀經濟報道記者分析：“券商有自己的標準，不可能所有推薦的或者是市場上想做市的項目都來做市，市場可能還沒有發展到這一步，現在更多的仍是考驗券商選股的能力，對未來判斷的能力，包括做市的能力。”
